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建材一季度开门红大超预期荐4股工业

2020-06-02 来源:

建材:一季度开起码应该把站做得跟实体店橱窗的感觉更像一些。门红大超预期 荐4股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要事件:统计局发布 月金融数据。 月社融规模2.86万亿,新增人民币贷款1.69万亿,M2同比增速8.6%,均大超市场预期。

地方政府专项债融资规模放量,基建投资中速增长可期: 月地方政府专项债融资规模2 52亿元,同比多增1870亿元左右,同时财政存款减少6928亿元,同比多减2126亿元。我们认为地方政府专项债券融资规模的放量以及财政存款的集中支出将使得基建以及扶贫相关需求增速在短期内显著提高,而全年来看也将助力基曾经建投资达到发改委提出的中速增长目标;居民中长期新增贷款放量,房地产市场预计将获支撑: 月新增居民中长期贷款4605亿元,同比多增8 5亿元,同时根据易居统计, 月40城新建商品住宅城建面积环比增长84%,同比增长10%,万科等头部房企拿地热情也有所回升,体现了从企业到居民对于房地产后市信心的恢复。同时,考虑到发改委要求加速大中型城市落户的开放及都市圈的建设,我们认为一二线城市地产需求中期内将获得较好的支撑,而尽管三四线城市地产面临下行压力,但由于当前房地产库存处于低位,我们认为三四线城市地产开工不会出现显著下滑,从而使得房地产市场整体保持稳定;企业信心有所恢复,中长期贷款回暖: 月企业中长期新增贷款657 亿元,同比多增1958亿元。我们认为除基建拉动贷款外,增值税税率的降低及中美贸易战预期的缓和也增强了企业家的信心,使得企业资本开支亿元有所增强;市场预期有望修复,板块估值回撤预计告一段落:我们认为近几个交易日建材板块估值及股价的回撤主要是由于市场对于经济稳定性、持续性的担忧及前期获利盘的了结,而由于金融数据是建材需求良好的先行指标,我们认为尽管有一定季节性因素,但 月全面回暖的金融数据有望缓解投资者相关担忧,建材板块估值回撤预计将告一段落;投资建议:推荐区域供需格局改善确定性强的冀东水泥、华新水泥,以及处于周期拐点的东方雨虹、中国巨石;风险提示:需求不及预期,环保限产不及预期;


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