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工业综合党政机关停止新建楼堂馆所点评较好

2020-11-20 来源:

工业综合:党政机关停止新建楼堂馆所点评 201 - 类别: 机构: 目前智能家电技术经过多年发展研究员:

[摘要]

核心观点:

201 年7月2 日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于党政机关停止新建楼堂馆所和清理办公用房的通知》,明确提出5年内,各级党政机关一律不得以任何形式和理由新建楼堂馆所。对装饰的影响分析如下:

上述《通知》早已执行根据我们与装饰行业交流情况,2012年底就已经实际执行“禁止新建楼堂馆所”事宜,此后分别在201 年的 月份、7月份再次提出。而一些非上市装饰公司也确实在年初感觉到了这一规定带来的寒意,经过业务结构调整,目前影响已经不大。

对于几个上市公司而言,有两个角度与楼堂馆所有关一是业务的直接订单部分,预计几个公司中最多也只有不到5%的订单直接来自于楼堂馆所的装修;二是间接方面影响,因为修建楼堂馆所的高峰期一般都与全社会经济繁荣程度、资金宽松程度高度相关。目前金螳螂、亚厦股份、洪涛股份的主要业务仍然是高星级酒店的装修,其次是写字楼、博物馆、医院、学校、车站等公共场所的装修,再次是与房地产关联稍大的住宅、酒店式公寓、别墅等装修,直接来自楼堂馆所的业务很少。

我们所以优惠多少用户是知道建议换个角度去看待几个上市少有问津公司装饰是个很新的行业,企业质量鱼龙混杂,业主对公司品牌、工程质量有很强烈的诉求;同时几个上市公司同样有很强烈的扩张诉求,只有将自己打造成为较大的平台和渠道,才能够形成对上下游的相对优势,进而输出、制定行业标准;因此这些企业必须做大。在能力方面,主要装饰上市公司在资金、品牌、管理方面确实有显著优势,即使在某一块细分市场发生问题时,仍可以迅速调整业务结构,在其他细分市场寻得弥补(比如稍微放松回款条件、或者不收预付款)。

投资建议综上,我们仍然看好装饰行业、以及几个上市公司的发展,未来也许我们会看到几个公司资产负债表变差、应收款增多,但是预计不会大幅影响收入表。维持行业的“买入”评级。

风险提示市场悲观情绪释放过度,使得行业估值下降超出预期。

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